Погода

Кредитный рынок: синергия падения

06 августа 2015 г.

Шок, испытанный российским рынком после резкого повышения Центробанком ключевой ставки до 17%, до сих пор не преодолен. Несмотря на постепенное снижение ставок ЦБ и на фоне ужесточения кредитно-денежной политики, объемы кредитов, выдаваемых предприятиям и индивидуальным предпринимателям, уверенно сокращается. Об этом пишет федеральное интернет-издание «Капитал страны».

Кредитование предприятий и индивидуальных предпринимателей в 2015 году замедлилось спустя несколько месяцев после шокового повышения Банком России ключевой процентной ставки до 17% годовых. Наблюдается негативный отклик рынка кредитования бизнеса. Когда ждать улучшения?

В январе 2015 года впервые за последние пять лет после глобального финансово-экономического кризиса в сфере кредитования юридических лиц и индивидуальных предпринимателей наблюдается серьезное замедление. Объемы выдаваемых кредитов опустились до февральских объемов 2011 года и составили 1 530 000 млн рублей. Учитывая предшествующую положительную динамику в этих видах кредита, такой результат на январь 2015 года говорит о существенной реакции рынка на ужесточение денежно-кредитной политики в декабре 2014 года.

Как правило, ежемесячные объемы кредитования в первом месяце года ниже средних объемов в течение года, что в целом объясняется сезонным фактором. В частности, в январе – на длительные новогодние праздники, в течение которых некоторые предприятия/индивидуальные предприниматели не работают, а в декабре растет предпраздничный спрос.

Однако в начале 2015 года наряду с сезонностью присутствует и фактор ужесточения денежно-кредитной политики Банка России: прирост кредитования по сравнению с аналогичным месяцем предыдущего периода впервые за несколько лет стал отрицательным.

Помимо сжатия рынка вновь выданных кредитов еще менее оптимистично выглядит ситуация с ранее выданными кредитами юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям.

В частности, на 1 февраля 2015 года накопленная просроченная задолженность по рублевым кредитам выросла на 40% по сравнению с февралем 2014 года и составила 1 215 431 млн рублей. Темп прироста просроченной задолженности в январе 2015 года немного замедлился по сравнению с декабрем 2014 года и составил 7,72% против 9,49% соответственно. Данные по кредитам в иностранной валюте и драгоценных металлах демонстрируют еще более высокие значения. Темп прироста просроченной задолженности в январе 2015 года составил 29,56%, при этом накопленный объем просроченной задолженности составил 190 689 млн рублей. Рост просроченной задолженности в иностранной валюте соотносится с ухудшением условий внешней торговли, а также ограничением зарубежного финансирования, усиливших девальвацию рубля. Дальнейшее ослабление рубля повлечет за собой накопление просроченной задолженности среди импортеров.

Кредитные организации все реже готовы кредитовать предприятия и индивидуальных предпринимателей. В перспективе вероятность роста числа банкротств достаточно высокая, поскольку в 2015 году, по прогнозам Банка России, ожидается падение совокупного выпуска на 2%, сжатие потребительского спроса на фоне сокращения реальных заработных плат и охлаждение инвестиционной активности. А те предприятия, которые смогут избежать банкротства, будут склонны меньше инвестировать в развитие бизнеса из-за прогнозируемого падения темпов роста продаж.

Все в целом скажется на качестве общего «пула» заемщиков, в котором доля хороших заемщиков уменьшится, а доля плохих увеличится. Хорошие заемщики все меньше берут дорогие кредиты, поскольку не уверены в возможности погашения в условиях низкого спроса на рынке. Плохие заемщики, будучи уверенными в банкротстве предприятия, могут брать кредиты, заведомо зная, что не будут их отдавать, либо рассчитывая их вложить в высоко рисковый актив и в случае получения высокого дохода погасить заем.

Ужесточение денежно-кредитной политики пришлось на период замедления экономической активности, поэтому ограничительный эффект от резкого повышения ключевой процентной ставки до 17% наложился на уже сжимающийся рынок кредитования и ускорил этот процесс. Однако есть и хорошие новости. По прогнозам Банка России, слабая экономическая активность поспособствует снижению инфляции и инфляционных ожиданий начиная с 3-го квартала 2015 года и в течение 2016-го, что может означать дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. Это позволит рассчитывать на некоторое инвестиционное оживление к началу 2017 года.