Золото: тайны драгоценного металла

На протяжении веков золото было главным мерилом богатства. Сегодня его во многом заменили бумажные, а теперь и виртуальные, электронные деньги. Но как только наступают кризисные времена, еще недавно стабильные валюты начинают терять позиции, все вспоминают о золоте. Кто-то видит в нем последнее убежище для своих капиталов, кто-то предсказывает его возврат в качестве самой твердой и надежной валюты.

О том, чем является золото сегодня, размышляет ректор Байкальского государственного университета экономики и права профессор Михаил Винокуров на страницах еженедельника «Аргументы недели».

Начиная с 70-х годов XX века очень активно проводилась идея о снижении значения золота в роли мировых денег. Было принято много мер, направленных на это. И тем не менее полноценной замены золоту в качестве реального денежного актива человечество найти не смогло, поскольку все современные финансовые инструменты платежа очень зависимы от уровня доверия к экономической и политической ситуации в конкретной стране. В итоге валюты отдельных стран будут приходить на роль ведущих (резервных) и уходить с этой роли, следуя мировой конъюнктуре.

Лучшей валютой является самая стабильная. Исторически главными международными валютами были те, стоимость которых была надежно обеспечена золотом. Следовательно, если говорить о создании стратегических валютных запасов какого-либо государства на длительный период времени, то, по сути, замены золоту пока нет.

В нынешних условиях, когда США и ЕС как эмитенты ключевых валют находятся под угрозой потенциально перманентного финансового краха, все большее значение приобретает вопрос сохранности золотовалютных резервов при условии достижения относительно высокой ликвидности. С учетом проблемы будущей оценки нематериальных активов, которые являются наиболее важным элементом экономики, основанной на принципах глобализации, золото остается наиболее «телесным» денежным инструментом формирования резервов. В текущих условиях значительной зависимости России от валютных резервов их увеличение приобретает первостепенное значение. Возможности стран, включая Россию, имеющих золотоносные месторождения, выглядят уникальными.

В чем универсальность золота как валюты и продукта производства? В функционировании товарных денег постоянно возникало противоречие, заключавшееся в том, что товары, выступавшие в роли эквивалентов, можно было использовать по своему прямому назначению. С этой точки зрения золото, несмотря на широкое использование его в ювелирной промышленности, является наиболее денежным товаром, поскольку практически все золото, добытое за время существования человечества (по разным оценкам это 140–170 тыс. тонн), в том или ином виде продолжает присутствовать на земле, в отличие от других товаров, которые исчезают в процессе потребления. Золото не теряет своих физических свойств и может быть легко преобразовано в вид, наиболее близкий к использованию в монетарных целях.

Таким образом, золотодобывающие предприятия какого-либо государства фактически напрямую производят металл-товар и металл-валюту (деньги). При этом как товар золото наиболее ближе к деньгам, а как деньги отличается от любых бумажно-кредитных ценностей своей одинаковой всеобщей телесностью (материальностью).

При наличии месторождений золота страна становится производителем валюты, которая признается другими государствами и любыми хозяйствующими субъектами независимо от их места и роли в мировом сообществе. Неслучайно золото справедливо называют «валютой без границ».

Примечательно, что в данном случае уровень общего технологического развития экономики имеет отношение только к рентабельности золотодобычи. Да, затраты на производство должны быть ниже рыночной стоимости золота. Начиная с пика цены в 850 долларов за тройскую унцию в 1980 году последовавшее 20-летнее падение цены этого драгметалла заставило золотодобывающие компании сократить расходы на разведку и разработку новых месторождений. Снижение производства золота в ЮАР, Австралии, Канаде и США позволило спросу расти быстрее, чем добыче. Нынешнее повышение цены делает рентабельным освоение месторождений с более затратным производством. Для российской золотодобывающей промышленности благоприятная ценовая конъюнктура особенно важна потому, что значительная часть ее природных золотых запасов сосредоточена в месторождениях труднообогащаемых руд, размещенных в отдаленных районах, освоение которых требует значительных инвестиций.

Повышение спроса и, соответственно, цены на золото повышает доходность инвестиций в золотодобычу, привлекает соответствующих инвесторов. Так, годовая доходность для долгосрочных (10 лет) вложений в золото (2000–2010 гг.) составила в среднем 17,7%, для среднесрочных (5 лет) вложений (2005–2010 гг.) – 25,6%, для краткосрочных (1 год) вложений доходность в 2007 г. составила 41,9%. За 9 месяцев 2011 г. цена золота выросла почти на 30%, впервые в истории преодолев отметку 1,9 тыс. долларов за тройскую унцию. В итоге долгосрочные инвестиции в золото явились более привлекательными инструментами, чем накопления в долларах США и евро.

Из истории нашей страны мы знаем, что в Российской империи традиционно уделялось много внимания добыче золота и его накоплению, несмотря на то, что этот промысел в России находился в более тяжелом положении в силу естественных условий золотоносных районов.

Помимо климатических и других природных причин золотодобычу сдерживали несовершенство законодательства, высокие и неравномерные платежи государству золотопромышленниками (горная подать с добываемого золота и подесятинная плата за приисковую землю). В ситуации фиксированной монетной цены (1 рубль – 0,774234 г золота) не всегда было возможно покрывать издержки производства золота, что приводило к разработке лишь наиболее богатых месторождений. Так, в 1900 году производство золота в России составляло 34,7 тонн, что было значительно меньше, чем в США (118,2 тонны) и Австралии (113,2 тонны).

Введение в 1902 году закона, разрешающего частным лицам свободно осуществлять операции по купле-продаже, а также переработке драгоценных металлов и установившего налог на используемую землю и налог на прибыль, дало новый импульс развитию российской золотодобычи. Пик добычи был зафиксирован в 1914 году. В то время Россия имела золотой запас в размере 1307 тонн (2-е место после США).

Войны и революции привели к резкому спаду добычи золота и сокращению золотого запаса до 317 тонн (300 тонн вывезли в Германию по условиям Брестского мира, сотни тонн ушли с белой армией через Дальний Восток). Положение улучшилось к концу 1920-х годов после открытия огромных запасов золота в бассейнах рек Алдан и Колыма.

С началом индустриализации и восстановлением промышленной мощи страны стало уделяться громадное внимание добыче золота, ибо это был один из главных источников модернизации промышленности. Советский Союз мог рассчитывать только на собственные золотовалютные ресурсы, особенно при закупках оборудования за рубежом.

Максимальные государственные запасы золота в СССР были в 1953 году – 2049 тонн. В застойные годы, когда начался спад цен на нефть, золотой запас стал расходоваться на импорт продовольствия и товаров народного потребления. Об этом свидетельствует резкое увеличение поставок золота за рубеж в 1973, 1976, 1978, 1981 годах. Повышение цен на золото в начале 1970-х годов помогло СССР финансировать закупки зерна. В период с 1985 года по 1990 год запасы варьировались от 600 до 850 тонн, а к январю 1991 года составили 484,6 тонны. Произошедшая затем смена власти отрицательно повлияла на государственные запасы, и к октябрю 1991 года в резервах осталось всего 240 тонн золота.

В период 1985–1991 годов среднегодовая цена 1 г слиткового золота на Лондонской бирже металлов колебалась от минимальной 10,2 до 14,4 доллара, а в 1991 году составила 11,7 доллара. В этот период страны с развитой экономикой скупали дешевое золото и накапливали свои государственные резервы, в результате Россия потеряла свои позиции и в 2005 году заняла 12-е место по запасам золота в государственных резервах.

Новые власти почти не уделяли внимания накоплению валюты в золоте. Наоборот, подчеркивалось, что установка на накопление резервов в золоте – это архаизм. Золото «вымывалось» из страны, а золотодобывающая промышленность была практически уничтожена, как и предприятия, производящие оборудование для золотодобывающих предприятий.

Перед Россией остро стоит вопрос модернизации и коренного обновления промышленности, восстановления наукоемких отраслей. В настоящее время до 70% доходов бюджета страны зарабатывается от продажи первичного сырья, преимущественно нефти и газа. Это приводит к огромной зависимости России от нефтегазового экспорта, а неустойчивость бумажных нефте(евро)долларов не обеспечивает экономической стабильности и безопасности государства. Вместе с тем в развитых странах для накопления капитала стали отдавать предпочтение драгоценным металлам.

Учитывая все это, мы предлагаем снова развернуться лицом к золоту, резко увеличив его добычу и накопление. Благо Россия обеспечена многими природными ресурсами, в том числе золотом. Необходимо восстановить на новой технологической основе весь золотодобывающий комплекс. Разрешить добычу золота любому частному бизнесу, восстановив так называемое вольноприносительство, запрещенное в СССР в 1954 году.

Сейчас резервы России состоят из внешних долговых обязательств, номинированных в нескольких валютах, в основном в долларах и в евро. С 1 июня 2010 года Банк России по рекомендации МВФ начал включать в резервы золотые монеты. В последние несколько лет ЦБ увеличивает объем золота в своих резервах – по планам ежегодно должно закупаться около 100 тонн драгметалла.

Доля стоимостной оценки золота в резервном запасе ЦБ России в последнее время повысилась до 7,7% от общего объема международных резервов. В какой-то мере этот прирост обусловлен подъемом цен на золото. По данным МВФ, золотые запасы Банка России намного ниже среднемирового уровня, составляющего 12,1%. Если сравнивать долю золотого обеспечения в России с ситуацией в США, которые, по данным министерства финансов США, держат в золоте 74,2% своих резервов, то эта доля выглядит просто мизерной. Однако следует иметь в виду, что США с учетом статуса своей валюты практически не нуждаются в резервах, представленных финансовыми активами, так как могут самостоятельно создавать эти резервы.

По сведениям МВФ, с января по сентябрь 2011 года больше всех к своим золотым резервам добавила Мексика – нетто 83,7 тонны, за ней следует Россия – 59,3 тонны, затем Таиланд – 52,9 тонны. Оценочно, к 1 ноября 2011 года Россия увеличила свои запасы золота до 880 тонн.

Накопление золотых запасов России и увеличение объемов добычи золота и других драгоценных металлов должны стать приоритетной государственной политикой.

Часть валютных резервов следует, на наш взгляд, инвестировать не только и не столько в ценные бумаги иностранных эмитентов, сколько в отечественную золотодобычу, пусть даже с закупкой технологий и оборудования за границей. Добытое золото должно, прежде всего, использоваться для увеличения национального золотовалютного запаса. При этом оно будет поглощаться государственным резервом без влияния мировых цен (при закупках золота на мировом рынке – в сторону повышения, при увеличении добычи золота – в сторону уменьшения).

На текущий момент накопление валютного резерва в золоте в Банке России в размерах, сопоставимых с первыми экономиками мира, станет фактором, максимально способствующим привлечению зарубежных инвестиций, а также одной из надежных гарантий от катастрофических последствий экономических кризисов.

ТПП-Информ

Вернуться

При перепечатке материалов ТПП-Информ ссылка на интернет-издание обязательна.