«Русал» и «КТК» пополнили черный список

Аналитики UBS изменили свои списки наиболее и наименее предпочтительных для покупки акций в секторе металлургии и добычи по итогам анализа на основе текущих рыночных цен. В список самых непривлекательных бумаг в этом месяце специалисты добавили акции «Русала» и «КТК», сообщает РБК. Когда-то «Русал» входил в число фаворитов, однако теперь аналитики считают его акции одним из самых рисковых вложений в отрасли, отмечая их весьма непривлекательное соотношение риска и доходности. «Русал» в настоящий момент торгуется с очень высоким значением EV/EBITDA на уровне 11.0x. Кроме того, в банке обращают внимание, что финансовые риски компании увеличиваются, притом  что отношение чистого долга к EBITDA сейчас находится на отметке 6.0x. Вдобавок ко всему продолжается конфликт основных акционеров, создавая значительные риски для миноритариев. Наконец, как полагают аналитики, «Русал» является ставкой на восстановление цен на алюминий, сроки которого неясны, учитывая значительные запасы этого металла.

Причиной добавления в список наименее предпочтительных бумаг акций «КТК» являются цены на энергетический уголь и текущий курс рубля, которые означают только 99 млн долларов EBITDA, что значительно ниже консенсус-оценки в 170 млн долларов. Это подразумевает непривлекательный уровень EV/EBITDA в 6.8x. По мнению экономистов, следующий драйвер для акций компании может появиться в середине III квартала, ближе к отопительному сезону, когда цены на энергетический уголь могут вырасти. Однако в краткосрочной перспективе слабая динамика цен и сильная национальная валюта могут привести к понижению консенсус-прогнозов.
 

ТПП-Информ

Вернуться в раздел

При перепечатке материалов ТПП-Информ ссылка на интернет-издание обязательна.