Зоне евро сулят распад

Понижение агентством Fitch рейтинга Португалии до «мусорного» уровня вновь привлекло внимание к проблеме выживаемости зоны евро. Острые проблемы переживают финансы Италии, Франции. Что касается Греции, то недавняя поездка в Афины еврочиновников показала, что власти этой страны не способны собрать больше половины налогов и страна все больше приближается к дефолту.

Агентство Fitch понизило суверенный рейтинг Португалии с BBB- до BB+ с «негативным» прогнозом. «Бюджетные дисбалансы, высокая задолженность практически по всем секторам экономики и негативный макроэкономический прогноз на будущее означают, что положение страны более не совместимо с рейтингом инвестиционной категории», – отмечается в сообщении агентства.

Агентство ожидает, что ВВП страны сократится в будущем году на 3%, а это осложнит планы правительства по сокращению бюджетного дефицита и отрицательно повлияет на качество активов в банковском секторе.

О том, что рейтингу Португалии грозит снижение, Fitch предупреждало еще в начале октября. К этому моменту суверенный рейтинг Португалии до «мусорного» уровня понизило агентство Moody's. Третье мировое агентство Standard & Poor's в прошлом месяце подтвердило инвестиционный уровень португальского рейтинга.

На усугубляющиеся проблемы указывают и фондовые рынки, где суверенные облигации стран еврозоны продолжают демонстрировать негативные тенденции. Вслед за Италией, доходность облигаций которой на прошлой неделе превысила 7%-ный барьер, аналогичные процессы демонстрируют бумаги Франции и Испании. Дело дошло до того, что рейтинговое агентство Moody's в очередной раз припугнуло инвесторов возможным снижением рейтингов европейских стран.

Эксперты Moody's утверждают, что рост доходности по гособлигациям Франции при более слабом прогнозе экономического роста может оказать негативное влияние на прогноз по кредитному рейтингу страны. «Высокий уровень доходности по гособлигациям Франции на протяжении длительного периода усложнит задачи правительства страны на фоне ухудшения прогноза экономического роста. Это может иметь негативные последствия для кредитного рейтинга государства», – говорится в докладе Moody's.

На то, что Франция рискует потерять высший рейтинг ААА, намекает и Fitch. Эксперты агентства полагают, что Парижу потребуются дополнительные меры для достижения целевых показателей по дефициту бюджета на уровне 3% ВВВ к 2013 году. Базовый сценарий агентства предполагает, что соотношение госдолга к ВВП Франции достигнет 91,7% к 2014 году, что примерно соответствует прогнозируемым долговым пикам для других стран с рейтингом AAA.

Налицо нарастание кризиса доверия в еврозоне. Банки Великобритании начали разработку сценариев поведения на случай выхода отдельных государств из зоны евро. Такую рекомендацию разослало Управление финансового надзора (FSA) ввиду того, что долговой кризис не демонстрирует признаков смягчения.

Агентство Рейтер приводит слова вице-президента департамента Prudential Business Unit в FSA Эндрю Бейли о том, что британские банки не имеют на балансе большого объема гособлигаций стран еврозоны, тем не менее они должны быть готовы к худшему. «Мы не можем позволить себе расслабляться на этом фронте. Как орган, осуществляющий надзор, мы бы хотели видеть кредитные организации страны подготовленными к любым непредвиденным последствиям, вытекающим из европейского долгового кризиса», – сказал он. Хороший антикризисный менеджмент подразумевает планирование на случай крайне маловероятных, но стрессовых сценариев развития событий, то есть на случай возможного выхода отдельных государств из валютного блока.

Эндрю Бейли уточнил, что он не делает никаких прогнозов относительно вероятности распада еврозоны. «Речь идет о том, чтобы подобный сценарий был включен в программу планирования», – заключил он.

Эксперты все чаще сходятся во мнении, что дело медленно, но верно движется к дефолту Греции и возможному исключению ее из еврозоны. Под вопрос ставится и членство этой страны в Евросоюзе. Это будет иметь самые плачевные последствия и для Европы, и для единой европейской валюты.

Это происходит на фоне политических потрясений и массовых забастовок в странах, где предпринимаются наиболее жесткие меры бюджетных сокращений. Банк Греции опубликовал на днях доклад по монетарной политике, в котором признается, что на кону стоит участие Греции в европейском валютном блоке. Банк призывает придерживаться целевых показателей по сокращению дефицита бюджета и стремиться их превзойти. В противном случае страна двинется «по неконтролируемой нисходящей траектории, грозящей отбросить экономику, уровень жизни и общественное развитие на много десятилетий назад».

Анна Соколова,
ТПП-Информ

Вернуться

При перепечатке материалов ТПП-Информ ссылка на интернет-издание обязательна.